最近市场真是谈加息色变，在五一期间，美国财长曾说或将通过加息来抑制经济过热，顿刻造成美股大跌，第二天耶伦马上安抚，说自己的这个说法是有前提的，是说如果拜登政府的刺激计划推高通胀的情况下，就需要加息，言下之意，当前通胀还不严重，还不会加息。

联邦储备银行，华盛顿特区Federal Reserve Bank, Washington, DC

美联储官员也轮番地进行澄清，投资者情绪暂时得到安抚，美股又愉快地涨起来了。

不过与美联储嘴巴喊加息不同的是，又有一个大国宣布加息，就是南美的南西。在5月6日，巴西央行宣布，将基准贷款利率上调75个基点至3.5%，其实这不是巴西今年来的首次加息，在3月18日的时候，巴西央行就已经将利率上调75个基点至2.75%，50天时间，巴西央行就进行了第二次加息。

巴西为什么再次加息？

巴西之所以50天内两次加息，主要是因为通胀率上升太快，在2月份时巴西的通胀率达到了4.6%，超过目标上限，创四年新高，巴西在3月份加息。但这并未抑制住通胀，近两个月巴西的物价一直在持续上涨，到4月中旬上涨了6.17%。

而据不少经济学家预测，巴西5月份的CPI涨幅将会达到近8%的水平，巴西央行今年的通胀目标是3.75%，显然真实的物价上涨幅度远超巴西央行的掌控，所以巴西不得不再次加息。

而巴西的通胀之所以这么厉害，也与巴西此前的货币政策有关。去年巴西疫情非常严重，央行被迫采取极度宽松的货币政策和财政政策，而这造成了资本外流和巴西货币的大幅贬值，巴西雷亚尔成为今年表现最差的大国货币之一，去年一月以来贬值了近40%，再加上全球资源价格的上涨，加剧了巴西的通胀，不得不再次加息。

其实不光巴西，此前还有土耳其和俄罗斯央行都宣布了加息，主要原因还是因为去年疫情后各国相继投入流动性，造成通胀加剧，同时还有一个原因就是就是担心美元反弹引发资本外流，据国际金融研究 根据数据，新兴市场资金流动在3月初从净流入转为净流出，所以各国提前加息进行应对。

那么这是否意味着全球加息潮来临，国内会不会加息，对A股又会有什么影响呢？

第一，这并意味着全球加息潮来临，虽然有几个加息国家都是区域大国，但以美国和欧盟、日本为代表的发达经济体，在经济未真正走出困境前，暂时不会加息，大多数国家都会保持观望。

第二，国内加息的可能性很小，因为国内CPI数据温和，而且人民币汇率稳定，与加息的几个国家情况并不一样，而且去年我们并没有采取大水灌满的方式刺激经济，而是采取组合拳应对，在去年非常规政策已逐步退出，货币政策已回归常态。

第三，去年A股大涨，与宽松的货币政策有明显关系，今年其实A股表现不怎么样，在春节后出现了一波力较比较大的调整，风险得到了释放。未来市场的驱动逻辑将从货币因素转向业绩因素，股市主要会以震荡分化为主。

因而，虽然有部分国家相继加息，且从阿根廷、马来西亚、泰国、韩国等新兴国家的指标显示，市场对加息预期正在增强，所以未来一年，可能还会有国家加入加息的行列，但国内加息的可能性不大，对A股的影响较小，未来需要注意美联储的动向，毕竟美联储如果真的加息，必然会带来全球资本回流美国。