先搞清楚什么事金融危机，其实是以债务为核心的危机。

在资本市场上由外到内大概分别是权益市场，龙头私企，地方国企，央企，中心是银行和中央银行，暴雷是一圈一圈向内的。

负债高的行业最容易暴雷，穷人更惨，储蓄少的更惨，富人资产缩水，穷人直接失业。大部分的行业肯定都是不行的，少数的行业在金融危机中可能会迎来新生。

关键词：债务，危机，暴雷，穷人，失业。

第一，金融危机与债务危机。

首先，现代的金融危机和债务危机基本上就是一回事，因为银行在中间的深度介入，因为资产在中间的作用，很多时候就是因为欠钱还不上了，造成了危机。

比如美国08年那一次，比如日本的一次，比如东南亚那一次都是因为债务的问题，实在是解决不了了，造成了严重的金融危机。

我用最简单的大白话解释一下吧，就比如说一个地方的资产价格上升，经济发展比较好，所有的东西都在涨价。这个时候人们坐不住了，刚开始还是踏踏实实的搞生产，搞技术进步。由于看到房价在涨，股票在涨，地价在涨，没有办法就从银行贷大量的钱去投资。去博一个更高的资产价格。

银行因为约束放松的原因，也愿意把钱放出去，只要东西在涨价，那么所有的人都是非常繁荣的。尽管大家欠了债，但是只要东西涨价，我就可以通过各种金融操作把债还上，把利息还上，把本钱还上。

但是经济不会永远的好下去，一旦出现转折，东西不再涨价了。经济变冷了，这个时候大家还是要还钱的，债务没有变，怎么办呢？只有贱卖资产，但是资产的特点是你越贱卖，他就会越不值钱。

最后卖的钱还不够还债的，那经济就会越来越往下，越来越冷，这个时候就没有办法了。全社会都不还钱，全社会都缺钱，新钱还了旧钱，没人再借新钱的时候，这就是金融危机，债务危机就爆发了。注意，钱就是债，债就是钱

第二，市场结构与圈层

市场出现危机的时候，什么东西会先爆雷，什么东西会先扛不住呢？

首先是最外层的权益市场，比如股票市场，这些地方会最先爆雷。

然后就是信用更高的地方，比如说一些大型的私有企业，比如说大型的龙头，私有企业，再比如有政府信用背书的，再往里的地方国有企业，这些地方跟政府跟银行关系比较好，可能更好一些。

然后就是央企，中央企业由于行政的关系，由于和银行的关系，由于资源的关系，由于利率的关系，他们的抗风险能力可能更好。

最中心的可能就是银行和中央银行，因为中央银行它是提供流动性的，也就是说它可以最终提供支付手段，稳定性也是最好的，实在不行。他可以凭空印钱，把债务核销了。

实际上如果你从事的行业和这个行业有关，那你的稳定性也是比较差的。比如说你在一些建筑行业啊，比如说你在一些跑苦力的行业，比如说你在一些行业的末端，这些地方就像是大树的叶子，吸收的营养最少，那一旦出现风吹草动，最容易破产。真的危机多数行业都不行。

第三，负债核心，富人穷人

在金融危机的时候，什么人最容易破产，什么人最吃亏呢？欠债的人自然就是非常惨的，因为金融危机本质上就是债务危机，如果你负债率非常高，缺钱，要尽快的还债，不还债的话，那你自然就会被重组或者破产掉。

可悲的是，现在经济往往是通过负债驱动的，也就是说有了负债你才有投资的资本。如果没有负债，你的公司可能运转不下去，历次的房地产大幅下跌。由于可能造成系统性的风险，可能造成银行缺钱，银行向企业抽贷，所以最后只能放水增加货币供应，这个时候就造成了贫富的分化。

比如说吧，欠了钱的富人，或者说有资产的富人和穷人就分化了，富人往往先拿到钱，穷人后拿到钱，富人是靠贷款购买优质资产，同时稀释自己的负债。而穷人呢他往往是通过拉动产业链的方式，最后干点活儿，分到一点儿工资。所以贫富差距又拉大了，负债其实是危机中的核心。

第四，哪些行业可能还不错

这样看来，其实大部分的行业在金融危机的时候都是不行的，因为人们没有钱了，经济就是供需两端，如果没有钱了，那需求就没有了。

这就是凯恩斯所说的有效需求是经济的核心。没钱的时候，不想买的时候，经济就无法再运转了。

不过也不能一概而论，我说几个行业，比如说在历次金融危机中那种廉价的口红行业，电影行业，还有安全套行业，还有一些休闲的行业往往会变得比较好，这是为什么呢？关键原因还是在于需求，之前我有文章写过，这里再简单分析一下。

金融危机的时候，人们的特点是三个。第一，钱很少，第二，有空闲，第三，期望变差，短期更重要。也就是说你挣不到那么多钱了，但是你的闲暇时间会增多。同时你对未来的预期不那么好了，你更关注眼前的事情。

这就很好解释了，比如说妇女们失业了，可能就会买一些廉价的口红，给自己的嘴唇涂上显得好看一些，逗老公开心，也能获得一个心里的慰藉。

比如说电影行业。几十块钱买一个电影票，短期一两个小时看一个电影缓解一下心情，获得一个短暂的快乐，谁想那么多呢？

再比如香烟行业，过去人们很在乎长期20 30年以后的事情，现在今朝有酒今朝醉，那我先抽根烟爽一下，大概就是这个意思。

结论。现代社会，金融危机往往是因为债务决定的，大家在价格上涨的时候，都去贷款买，一旦价格下跌还不起债的时候，那就会出现危机。

市场的稳定性是有层次和结构的，从最外层的权益市场私企到最内层的中央银行提供流动性，越到中心越稳定，爆雷往往是一圈一圈开始。

金融危机债务危机的核心就是债务。负债非常高的企业被银行抽贷，可能会迅速破产。但是如果中央银行救市，那么原有负债的人可能就占了便宜。

资产随时上涨，但是负债被稀释掉了，这个时候富人拿到新的贷款，资产增值，而穷人只能通过打工分得一点儿好处，资产价格上涨，贫富差距再次拉大。

在金融危机中，少数行业是可以逆势上涨的，那种需要闲暇的，单价不太贵的，能给人们带来短期心灵慰藉和身体的愉悦的行业可能就会繁荣。这是由需求的变化决定的。经济的核心就是有效需求，短期内。